日本の持つ外貨準備は年々増えてきました。それが昨年末、統計を取り始めて以来初めて減少に転じました。この意味は大きいです。

この減少は始まりであって、今後二度と日本の外貨準備が拡大に向かうことはないでしょう。というのも、一つは円高から円安へ基調が変化してといることがあります。

今後円売りドル買いの為替介入の必要はなく、介入によって増える外貨準備も増えていきません。それどころか逆に円買い介入が必要となる事態に向かっていくと思った方がいいのです。

ますます外貨準備は減っていきます。更に大きな問題はこの外貨準備が減少している大きな原因は債券価格が金利上昇によって下落したために起きたという観点です。

日本の外貨準備のほとんどは米国債ですが、この価格が金利上昇によって下落したのです。これは重要なポイントで今や世界はデフレからインフレへの波がはっきりしてきています。債券価格、国債の価格は世界的に下がっていく（金利上昇）の流れに入ってきたと思わなければなりません。

この動きの行く末は日本国債の大暴落という結末が待っています。