日米の景気は順調に回復基調なのですが、欧州の方はどうも冴えません。欧州委員会は3日、ユーロ圏の経済成長見通しを下方修正しました。今までのギリシアとかスペインの話でなく主要国である独仏の景気の低迷が響いています。これでユーロ圏は2年続けてのマイナス成長に陥ってしまうわけで、ECBとしては切り札の利下げを行うに至ったわけです。既に1％の金利から下げていくのですから大きなのりしろはありません。それでもドラギ総裁は追加の利下げを示唆して景気に配慮をする姿勢を見せています。一時の南欧諸国の国債価格の底なし的な下落（金利高騰）は止まってきましたが、今度は更なる深刻な景気状況に陥ってきて利下げに追い込まれています。おそらく日本のケースと同じようにここからの利下げは大した効果をもたらさないでしょう。むしろ今後の注目はECBによる、ECBに預け入れしているユーロ圏の銀行の当座預金にマイナスの金利を適用するかどうか？　という点です。これは日本でも米国では行われていません。日本では日銀がいくら銀行に資金供給しても銀行は日銀の当座預金においておくだけです。これは当座預金においておくと0.1％の金利がつくからです。これをマイナス金利にするとどうなるのか、日本では行っていませんが、これはユーロ圏が初めて行う可能性があり、注目です。