5月は世界の市場では株と債券に対照的な動きがあったようです。債券相場は米国債や日本国債をみればわかるように、日米独で金利上昇が始まってきたので債券価格は下落となりました。そしてその程度も大きく過去9年間で最大の値下がりとなったのです。一方の株式市場は世界各国で新高値を取ってきました。5月はかように世界中で株と債券の投資は明暗を分け、コントラストが目立ちました。基本的には世界中で債券から株へと大きな資金移動、いわゆるグレートローテーションが起こっていることは疑いないと思います。しかし日本株の直近の下げや米国市場の株の動きをみていると、株式市場もここにきては世界的に調整に入る可能性も大きく、6月は5月とは違う今までの反動の動きも出てくるものと思います。