日本国債が売却されて金利が上昇気味であることは何度も書いてきました。一方で米国の長期債も売られています。金利は5月の1.6％から2.2％台にまで急騰（価格下落）しています。この米国債の海外投資家（米国からみて）の売却が4月は過去最大になりました。海外投資家の米国長期債の売り越し額は308億ドル（約2兆9000億円）です。今のところこの売却代金が株式市場に投入されるという状態ではありませんが、いわゆるグレートローテーションで債券から株への歴史的な流れが始まっていることは疑いがなく、何処かの時点で再び株式市場に資金が投入されることになるでしょう。一方で歴史的な天井を打った債券価格、国債の価格は基本的に世界中で下がっていく（金利が上昇していく）という流れは絶対的と思います。ただ今はFRBの政策転換など不透明な部分もありますから資金を現金化している情勢です。＜現金化＞は今の流れで、まだこの状態が続くものと思います。