中国経済が変調です。先日、民間の債券市場で初のデフォルトが発生、また今後も膨大な理財商品の償還があり、不動産バブルの崩壊の懸念と相まって先行きが懸念されています。そしてついに輸出がかつてなく大幅に減少しているというデータが出てきました。2月の貿易収支は前年同月比18.1％減、単月では過去最大の減少です。春節を挟んだので統計が比較しづらいところもありますが、貿易収支は1-2月の合計でも同期比1.6%減(前年は23.6％増）と、今までの数字と比較すると極めて異常な統計数字が出ています。明らかに中国経済内部に問題が起こってきているものと思われます。今後の注目はやはり不動産価格の推移と思います。さすがに中国当局といえども全国的な不動産価格の操作まではできません。既に地方では不動産価格の下落が始まっており、これが波及すれば理財商品の償還に支障が生じてきます。