公然とウクライナへの軍事介入を始めたロシアですが、現在欧州各国は制裁に向けて協議中です。ドイツのメルケル首相は＜欧州の国境を書き換えることや軍を動かして他国を攻撃することを容認するのは、経済に対する何らかの悪影響を受け入れるよりもはるかに危険だ＞と述べ、たとえロシアからの制裁合戦になって欧州全域が甚大な悪影響を受けても制裁を行うべきとの考えを示しました。
　ロシアの資本市場は惨憺たる状況です。ルーブルは史上最安値を更新中、ロシア国債10年物の利回りはついに9.8％台に突入したのです。いま世界は欧州中心に低金利が拡大しています。ドイツ国債10年物は0.88％、スペイン国債も2.2％台です。如何にロシア国債だけが異常に売られて（金利上昇）しているかがわかります。
　ロシアのCDSは260ベーシスポイント、国家の倒産確率は急騰中です。まだロシアは巨額の外貨準備を有していますから、すぐに金融的な問題は行らないでしょうが、近いうちでロシア国内は激しいインフレに襲われる可能性は否定できないでしょう。今のところ強気を貫きプーチン大統領の支持率も高いですが、ロシア国内の安定は長くは続かないと思います。