昨年の暮れも同じ状況でしたが、昨今も日経平均ばかり上昇して個人投資家の懐が潤っていない、という声が多く聞かれています。また本日は年内受け渡し最終日で本年の税金対策も本日までとなります。そのため、損をしている株を更に投げ売りするなど極端な動きも散見されます。
　日銀や年金基金が購入するのがETFに偏っているためにどうしても相場環境によっては日経平均ばかり上昇して個人投資家に人気のある中小型株が思ったほど上昇しないという状況も出現します。昨日の日経平均とTOPIXの比率を示すNT倍率は12.52倍にまでなり今年の最高水準にまでなっています。
　今後も日銀、年金のETF買い付けは続いていきますので、まだこの傾向が激しくなる可能性も高いと思われます。このかい離が行き過ぎた時点から一気に中小型株が買われる展開が起こるのではないでしょうか。